上市刚一年，造车独角兽破产了

发布时间：2025-07-07 19:00:15 来源：豁然顿悟网 作者：综合

相似的上市兽破一幕也正在国内上演。

作者 I 刘博

破产这一幕，刚年开始在新能源汽车上演。造车

日前，独角美国商用电动车制造商Electric Last Mile Solutions（下称“ELMS”）正式宣布，上市兽破公司正计划根据美国破产法第7章申请破产保护。刚年这意味着，造车ELMS将成为首家以SPAC方式上市后申请破产的独角新能源汽车，而这仅距离公司上市才刚刚一年。上市兽破

ELMS看似陌生，刚年但背后掌舵者是造车一位华人面孔——罗冠宏。出生于重庆，独角后来赴美留学，上市兽破罗冠宏曾被外界称作“底特律传奇”，刚年他用十年的造车时间从一名工程师一路升任至美国汽车零部件巨头KSS掌门人。2017年离开KSS后，罗冠宏加盟福特中国担任CEO。2020年，罗冠宏投身新造车运动，一手打造了ELMS。

ELMS的陨落并非个例。马斯克最近公开提醒，另外两家美国造车新势力Rivian和Lucid，除非它们接下来的技术路线发生重大变化，否则破产会是唯一的出路。Rivian去年刚完成上市，一度缔造2021年最大美股IPO。

我们将目光拉回到国内，一批“PPT造车”玩家开始排队倒下：拜腾、云度、绿驰……造车堪称是最烧钱的创业之一，时至今日中国已经跑出了、小鹏、、威马、哪吒等一众造车新势力，但更多没能完成量产的玩家，正在悄然倒下。

来自重庆，前福特中国CEO造车

正式宣告破产

罗冠宏的故事，颇具传奇色彩。

1966年出生于重庆，罗冠宏自小学习成绩优秀，16岁那年就考入了北京理工大学宇航学院。毕业后，他选择继续赴美深造，完成了机械工程专业学习。1997年，罗冠宏加入了KSS公司成为一名工程师，后者位列美国四大汽车安全系统供应商之一。

在KSS的近20年时光中，罗冠宏经历了美国汽车行业大浪淘沙般的考验。2007年3月，此时的罗冠宏已升任KSS全球总裁兼CEO，但随后全球金融危机的爆发。罗冠宏曾回忆过当时的情形，“公司的销售业绩一夜之间下滑50%，面临着现金断流和大客户破产。”

当机立断下，罗冠宏采取了百日重组方案，关掉五座工厂，同时和欧洲、美国的所有工会谈判，裁员3500人。一百天以后，罗冠宏带领KSS熬过了最艰难的时期，重新回到正轨。与此同时，KSS中国市场同期收入增长了10倍，由此得到战略投资者的青睐。2016年2月，均胜电子宣布斥资9.2亿美元，完成了对KSS的收购。

凭借在KSS的出色表现，罗冠宏收到了来自汽车巨头福特的邀约，被后者视为负责中国业务运营的最佳人选。2017年9月，罗冠宏正式出任福特中国董事会主席兼CEO。但令人意外的是，仅仅上任5个月后，福特便宣布罗冠宏因“个人原因”辞职。

2019年4月，罗冠宏再次出现在公众视野，此时他的身份是小康股份旗下金康SERES的执行董事。也正是这段经历，为日后创业埋下了伏笔。

彼时，小康股份在美国设立了一家分公司SF MOTORS，专注于电动汽车生产制造。后因经营策略原因，SF MOTORS决定出售一家名为“EVAP”的电动汽车工厂。为此，罗冠宏找到自己的老朋友，原通用集团高管詹姆斯·泰勒，向他提议，“为什么我们不试试用这个工厂，去经营自己的事业？”于是，两人一拍即合，以总价值1.45亿美元拿下了EVAP，在2020年正式成立ELMS。

ELMS曾表示第一款车为“城市货运商用车”，也就是电动厢式货车，售价为2.5万美元。据悉，这款车可装载170立方英尺的货物，充电2小时可行驶150-200英里。实际上，这款车并不是ELMS的自主研发，而是一款名副其实的进口小康车。

早在出售工厂时，SERES就与ELMS签订了产品授权和供货协议，对于前者拥有的EC35和D51型电动汽车产品，除了前10万辆车按照每辆车100美元收取产品许可提成费，还需支付500万美元产品许可入门费。

靠着“最后一公里电动货车”的概念，ELMS虽然并未实现量产，却在成立一年后神奇的完成了IPO。速度之快，令人咋舌。2021年6月，ELMS通过SPAC方式成功IPO，上市首日市值高达14.3亿美元（约合人民币95.5亿元）。

然而没想到，这竟然是ELMS最后的辉煌。

上市后，由于供应链方面的限制，ELMS在2021年11月下调了电动厢式货车的产能目标，预计在2021年生产300-500辆，远低于此前预期的1000辆。即便如此，ELMS依旧未能完成这一计划，反而走向了终局。

“你可以吸引大量资本，但最终必须生产汽车、货车或卡车，这很难做，成本也很高。”一位美国投资人曾表示，“ELMS耗资数十亿美元，不幸的是，他们从一开始就注定要失败。”

今年2月，CEO詹姆斯·泰勒和董事长罗冠宏突然宣布辞职，此前该公司董事会已对二人的股票交易行为展开了调查。据悉，这二人在没有获得独立估值的情况下，以远低于市场价值的价格购买了公司的股票。

紧接着3月，ELMS承认资金链出现问题，并披露将裁减约24%的员工。最终，ELMS还是没能撑过去，于本月正式递交了破产申请。截止目前，公司市值只剩下可怜的4500万美元（约合人民币3亿元），令人唏嘘。

对手暴雷，市值跌去8700亿

马斯克：还有两家快要破产

ELMS的倒下，只是当下美国造车新势力的一抹缩影。

一度被称为“特斯拉杀手”的Rivian，如今也岌岌可危。80后麻省理工博士R.J.斯卡林格， 在2009年创办了Rivian，凭借着一款轻型电动卡车爆红。2019年，领投了Rivian的7亿美元A轮融资，自此Rivian开启了融资狂奔之路，在IPO前至少融资7轮，累计金额超100亿美元，投资方阵容豪华——亚马逊多次押注，福特击败通用拿到份额，也来了，更有一众财大气粗的财团。

2021年11月，Rivian正式登陆，并募集资金超过119亿美元，成为2021年规模最大的IPO。此后，Rivian的股价一路水涨船高，市值曾突破1600亿美元大关，一度成为全球市值第三大车企。

但好景不长，Rivian股价自今年以来已下跌超过70%，市值也较最高点跌去了1300多亿美元（约合人民币8700亿），相当于跌掉了一个大众集团。显然，Rivian的故事让华尔街感到失望。

Rivian发布的2022年第一季度财报显示，Rivian在该季度实现交付1227辆，获得收入9500万美元，但远低于市场预期的1.3亿美元；净亏损为15.9亿美元，而去年同期净亏损则为4.14亿美元，同比扩大了261%。

不仅如此，Rivian的交付计划更是一拖再拖。今年3月初，Rivian表示位于伊利诺伊州的Normal工厂，在2022年的预计生产量为2.5万辆电动卡车和SUV，比预计的5万辆产量腰斩一半。财报同时显示，截至5月9日，Rivian累计生产了5000辆车，但第一季度只向客户交付了1227辆车。

同样面临破产危机的，还有滑板造车明星企业Canoo。这家造车新势力的创始人之一克兰兹，曾是宝马i项目总负责人，全面负责i系列产品的设计、研发、生产等工作，宝马i3、i8等产品皆出自他手，他也被誉为“宝马i项目之父”。而另一位创始人克劳斯，则拥有超过30年横跨金融与汽车领域的高管工作经验。

值得一提的是，这两位创始人都曾是FF的高管，当初因为与FF创始人贾跃亭产生了分歧，便辞职离开，在2017年底创办了Canoo。

2020年底，Canoo通过SPAC方式成功上市，市值一度达到20亿美元。尽管Canoo已发布三款车型，却依然无人问津，今年第一季度净亏损达到1.25亿美元。

今年5月，Canoo在第一季度财报中坦言，截至3月31日，其现金和现金等价物的总价值为1.049亿美元，只够再维持一个季度，“截至本公告发布之日，我们对公司是否具有持续经营的能力存在重大疑问。”

Canoo在日前表示，已从现有股东那里筹集了3亿美元资金，并与Yorkville Advisors达成了股权收购协议，同时申请了3亿美元的暂搁发行。但据彭博智库预测，Canoo今明两年或将烧掉11亿美元，所以仍需要一刻不停地筹集足够的资金。

毫无疑问，ELMS绝不会是最后一家走向破产的美国电动车企，诸如FF、Lucid、Lordstown Motors等车企，同样面临着自身造血能力不足、交付数据惨淡的状况。正如一位美国投资人所言，一家公司最终必须盈利，以证明自身的可行性。“窗口期正在缩短，投资者更关注现实问题，比如你赚钱吗？如果赚不到钱，就会被市场淘汰。”

一半海水，一半火焰

今年中国已有两家淘汰出局

无独有偶，相似的一幕也正在国内上演。

去年11月，南京知行新能源破产清算案件开庭审理，前者旗下品牌正是曾经的明星车企拜腾汽车。2017年7月创立的拜腾汽车，在成立之初就吸引了来自宝马、奔驰和特斯拉等车企的工程师加入，并至少完成了6轮融资，总额高达84亿元。

但比量产更先到来的，却是拜腾的暴雷消息。先是在2020年6月，拜腾北京、上海办公室撤租、工厂停水停电、裁员欠薪等消息相继曝出。时隔一个月，拜腾就发布内部邮件，宣布暂停中国区内地业务运营，全员待岗。紧接着在去年10月，南京知行新能源正式被上海华讯申请破产重整。

进入2022年，依旧有一批玩家倒下。成立于2015年12月的云度汽车，仅成立一年就拿到了新能源汽车生产资质。2018年更是云度的高光时刻，交付量达到9300辆，摘得当年造车新势力销量亚军。但很快，云度就走上了下坡路。截至今年3月，云度资产总额为16.52亿元，负债总额则为16.82亿元，旗下车型更是在市场上不见踪影。

今年4月，云度股东之一海源复材发布公告称，公司将持有云度汽车的11%股份进行转让。公告还透露出，云度汽车因为资金链断裂，今年2月开始已处于停产状态。

还有一纸通告，宣告了绿驰汽车彻底出局。今年5月，《上海市青浦区市场监督管理局行政处罚决定书》显示，绿驰汽车已被该局吊销营业执照，原因是公司成立后无正当理由超过6个月未开业或者开业后自行停业连续6个月以上。绿驰汽车背后的掌舵者王向银，曾担任北汽福田汽车副总经理、华泰汽车集团总裁，他在2016年与中能东道、中能资本等投资方合作，成立了绿驰汽车集团。

绿驰汽车原本计划，经过首轮、B轮、C 轮总计约100亿元的融资之后，将会于2021至2022年完成上市。然而事与愿违，自2018年发布首款车型后，绿驰汽车就已基本销声匿迹，直至此次因行政处罚才重新出现在大众视野之内。

一半海水，一半火焰。

今年3月10号，蔚来汽车正式登陆港交所，港股终于聚齐了造车新势力三巨头——蔚来、小鹏、理想。何小鹏曾表示，接下来将成为“智能汽车全新的春秋时代”。他判断，过去五年中国大概累计有300家左右新造车企业，今天还有10家左右。“未来5-10年全球造车企业会缩减到10家主体汽车企业。”

正所谓“无泡沫，不繁荣”，放眼近现代历史上每一次技术革命，都伴随着巨大的金融泡沫，纵观工业革命期间是运河热，蒸汽和铁路时代有铁路热，都是在泡沫过后，才迎来了真正的大繁荣。正如一位本土创投大佬所言，“真正的繁荣往往都在泡沫破灭之后到来，一定程度上，泡沫是我们前进的方式。”

如今，新能源汽车的泡沫渐渐褪去。一位北京VC投资人也表示，眼下一些电动车企倒下，其实是良性的正常状态，因为任何一项新技术的出现，大家都会先一窝蜂上，预期很高，但真正走到最后的永远只有少数人。沿着这个逻辑，我们便可以理解电动车企为何迎来一次大洗牌。

无论如何，造车始终都是一个烧钱的行业。李斌曾公开表示，一个电动车企业走到量产至少需要200亿元；而何小鹏则认为，200亿元还不够花。要知道特斯拉在盈利季度前的15年，一共烧光了50亿美元。马斯克日前也曾给出忠告：“创办一家汽车公司非常痛苦，这是你能想象到的赚钱最不轻松的事。”

正因造车艰难，所以当雷军说要赌上全部身家和荣誉打造汽车，大家才会感叹何其悲壮。这是一场豪赌，一旦上牌桌其实就已经没了多少退路。

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